從2021年到2022年，再到今年，跨境電商行業業態發生了非常大的變化，從亞馬遜到獨立站等風口的變化，如純銷售商，再到現在品牌趨勢，企業的類型包括發展戰略方向一直在發生改變，隨之而來的資本的投資方向也在發生改變。

在2023年2月23日雨果跨境老板會員閉門私享會（資本專場）上，康煦資本創始人張思堅、復星資本執行總經理潘根峰、堅果資本合伙人孫鴻達、華泰證券投資銀行家李嘉偉、安永合伙人劉則治圍繞投資邏輯、未來判斷等話題進行討論與分享。

潘根峰：

我們希望品類越聚焦越好，規模不是問題。

其次，還是比較注重高毛利產品的能力，我們認為做高毛利是一種能力，是對一個行業的供應鏈、產品、用戶的認知和把握能力。高毛利能力體現出來之后，再做全域化布局的時候，就有了很強的勢能，最終轉化成品牌勢能。

我們發現，堅持這么做的企業，他不會很缺錢，反而會過得挺舒服，過去幾年融資融的也不多，甚至是不需要融資的。這樣的企業，心態也很好，能夠慢慢做品牌。因為他不太需要錢，除了合規之外，他琢磨更多的不是怎樣賺更多的錢，而是怎樣把企業做得更好。

我們發自內心欽佩這樣的企業，這是真正代表中國出海的的優秀企業，把一個品牌、一個品類做到全球化，最后又回到國內，而且是很高的溢價和毛利。

孫鴻達：

我經常說跨境電商這四個字的定義本身是不準確的，為什么？當年最開始的時候，大家在國內沒有資源，所以做不了國內市場，海外也不可能做貿易，所以只能通過線上方式把貨賣出去，在國內做不了做海外，線下做不了做線上，所以叫跨境電商。

但是現在進入到新的階段，形式已經發生改變，現在可以是全渠道、全球化的跨國經營。我們從2013年開始投資行業到現在，發現這個行業的公司越來越像實體公司，而且本質上的跨境電商就是實體行業，為什么？因為真正的模式都是實體行業那一套，怎么把產品打磨好、怎么管理公司，所以我現在喜歡叫全球零售。

首先，我們喜歡在產品上做出差異化的公司，差異化不是說功能要多大的差異化，而是確實有些地方有擅長的點，具有差異化。

其次，我們注重可持續差異化的能力，有可以支撐發展的一個點，這支撐點可以是技術，是對行業的一個深度的了解，或者有些線下資源和其他資源，都是一個差異化的、可持續能力的體現。

此外，我們也會關注一些新的要素，就是流量在哪里，用戶是誰，用戶是什么樣子，用戶在哪里，平常是怎么使用這個產品？我們圍繞新的人群、新的產品、新的流量來觀察整個的行業。

然后還有一個是新的技術，比如說帶電類的產品，尤其是原來的就是無動力或者燃油驅動，它可能被電力改造了，像ebike這種很火爆的，我們也會多加關注。

（來源：雨果跨境編輯部）

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