4月3日，如涵控股成功赴美上市成就“網紅電商第一股”，但是資本市場并不認賬，如涵在上市后就遭遇了暴跌37%的破發慘狀。王思聰對此事也進行了評價，他認為如涵上市破發并不是因為網紅KOL變現問題，而是如涵公司自身就有弊病。王思聰的相關言論發出后，一度沖上了微博熱搜榜首。

王思聰從三個方面進行了分析：

一、虧損。如涵2018年毛利為3億元，但履約費用1億元，營銷費用1.46億元，綜合管理費用1.3億元，其它營業收入71萬元，導致總運營虧損7235萬元。“收入有，但是錢花的也莫名其妙，特別是近1.5億的營銷費用令人費解，花這么多營銷費用，那KOL的意義何在？”

二、網紅模式的不可復制性，導致了如涵財報整體不健康。如涵簽下一百多個網紅，但是一個張大奕卻帶來超過一半營收，在2017年財年和2018財年以及2019年前三季度分別占據營收的50.8%、52.4%和53.5，這是一個非常不健康的比例。

三、如涵的網紅孵化、網紅電商、網紅營銷模式說白了沒有驗證成功，也沒有證明自己可以培養新的KOL。